2022年前八个月,饮料行业以防御为导向,凭借优异的定价能力、良性竞争态势和强劲的长期增长特征,已经明显超越了主要市场指数的表现。

大摩最近将该领域称为应对市场波动的堡垒。大摩分析师表示,即使在保守投资者审查的消费品和快消公司中,饮料公司也 明显具有优势。也就是说,怪物饮料(MNST.US)、可口可乐(KO.US)和百事可乐(PEP.US)被列为最受欢迎的公司。除怪物饮料外,可口可乐和百事可乐在2022年都取得了正收益,与标普指数的两位数下跌形成鲜明对比。百事可乐的合作伙伴Celsius(CELH.US)、Lacroix(FIZZ.US)和Vita Coco(COCO.US)等饮料公司的表现更为突出。

由于消费者口味发生了重大转变,这一点在苏打水领域尤为明显。波士顿啤酒首席执行官Dave Burwick表示:硬苏打水不再新颖,消费者已经被许多创新的啤酒产品所吸引,市场进入了一个过度拥挤的状态。其次,宏观经济环境正促使消费者,特别是35至44岁的人群从硬苏打水转向定价较低的优质淡啤酒。

除了转向淡啤酒之外,还有一种远离高卡路里和高酒精产品的广泛趋势。近年来,低酒精度或无酒精度的饮料越来越受欢迎。DoorDash在最近的一份消费者行为报告中指出,全球许多消费者都青睐无酒精和低酒精饮料。进入2021年底,两者的销售增长超过30%,并在2022年有所回升。根据Grandview Research的数据,该细分市场在2022年继续增长,预计在未来8年将以5.2%的复合年增长率扩张。全球大约58%的消费者正在转向无酒精和低ABV的鸡尾酒和饮料,随着消费者对无酒精和低酒精类别的接受度不断扩大,市场上的制造商正在迎合新的趋势,并一直在创新当前的产品组合。

消费者似乎越来越倾向于选择能量饮料和低卡路里的饮料。Celsius在美国的销售额在短短一年内跃升了171%,并且鉴于该公司与百事的分销合作,这种增长速度预计会继续加快。在这笔交易之后不久,关于Bang Energy制造商VPX可能被Keurig Dr. Pepper(KDP.US)收购的传言四起,但双方都迅速予以否定。

尽管如此,MG+M律师事务所合伙人Benjamin LaFrombois预计不会有大片的收购出现。

相反,百事认为对Celsius的 巴菲特式 入股可能会为行业确立一个标杆,就像Celsius的交易一样,未来的饮料交易将关乎每个企业的战略和战术利益,而不是单纯的金融投机或高风险行为。疫情削弱了整个饮料行业的产品创新能力,因此现在的交易是具有战术性的。

总的来说,他预计 较小的、战术性的 并购行动将集中在低卡和能量饮料领域。简而言之,交易可能更类似于可口可乐在战略入股后对Fairlife的稳定收购,而不是在2019年对Costa Coffee的轰动型收购。

Laframbois指出:由于疫情,可口可乐专注于核心产品并取消了很多产品开发。除了核心产品的口味变化,他们迟迟没有推出新产品。可口可乐着眼于酒精饮料是非常值得关注的,并且果汁也可能是可口可乐感兴趣的一个领域,因为近年这个领域停产了许多品牌,然而Statista数据显示,2021年和2022年,果汁的需求正急剧反弹。

同时,Embarc Advisors总裁Jay Jung认为,可口可乐当然有空间在咖啡和能量饮料领域进行更多收购,这些都是大型的增长领域,预计在海外市场会有更多的并购活动。在美国,预计会有更多的观望,看看一些品类的规模是否变得足够大,是否有持久力。

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